Le troupeau de bétail de Nhaka Life.
Nhaka Life est l’entreprise zimbabwéenne d’investissement fondée par Kelvin Chamunorwa, un fils du terroir qui a fait des études au Royaume-Uni. L’Entrepreneur natif de Harare, a longtemps douté que son pays se remettrait de sa situation économique conjoncturelle, mais a finalement décidé d’aller lancer son entreprise dans la ville capitale où il a vu le jour. L’entreprise offre des services financiers au ” vaste ” marché des personnes à faible revenus à travers le pays. Chamunorwa utilise un troupeau de 900 têtes de bétail situé à la périphérie de la ville pour le faire. Il s’est confié sur son entreprise.
Chamunorwa est issue d’une famille d’entrepreneurs, des parents occupant des postes de cadre intermédiaire dans le secteur bancaire et des grands-parents qui ont dirigé avec succès leur propre entreprise. À la fin de la vingtaine, en tant qu’actuaire qualifié et avec une famille grandissante au Royaume-Uni, il voyait peu de raisons de retourner définitivement au Zimbabwe. Les nouvelles rapportaient le pays en situation d’inflation sans précédent, les infrastructures en ruines, et l’économie en déclin, entre autres. Mais une visite familiale au Zimbabwe en 2015, lorsque Chamunorwa a franchi ses 30 ans et peu de temps après la dollarisation de l’économie, a changé ses idée : « Je m’étais résigné au fait que je n’allais probablement jamais travailler au Zimbabwe, car le secteur financier avait été vidé et les compétences en actuariat n’étaient pas demandées. Mais ce que j’ai découvert, c’est que la perception de l’économie était bien plus sévère que la réalité. Ce n’était tout simplement pas aussi grave que ce qui avait été rapporté », a-t-il déclaré.
Les recherches du jeune Entrepreneur à l’époque ont montré une croissance annuelle à deux chiffres des primes sur les marchés de la retraite et de l’assurance, certes à partir d’une base faible. Mais l’occasion s’est présentée avec un hic : Une hyperinflation avait asséché les banques et autres institutions financières . Les clients potentiels recherchaient désormais une réserve fiable pour leurs économies essentielles : « J’ai réalisé qu’ils ne mettraient pas d’argent dans une institution traditionnelle et qu’il était nécessaire de reconstruire cette confiance avec une approche différente. Le concept d’achat d'”unités” dans les politiques de retraite était un concept trop nébuleux. Nous devions créer une politique soutenue par un certain nombre d’unités qui ne s’épuiseraient jamais et conserveraient leur valeur, même si l’inflation s’enfuyait », dit-il.
Toujours un peu incertain de la manière exacte dont cela se ferait, mais soutenu par les perspectives du pays, il a acheté en 2018 une entreprise de services financiers existante au Zimbabwe qui disposait d’une licence et d’un système opérationnel en place, et a introduit deux produits assez traditionnels proposant des funérailles et des accidents. Il a établi Nhaka Life et visait un marché dont les personnes à faible revenu. Mais à peine deux ans plus tard, l’inflation zimbabwéenne a de nouveau augmenté, érodant le bilan de l’entreprise et renouvelant la détermination de Chamunorwa à découvrir une réserve alternative de valeurs qui pourraient agir comme une couverture contre l’inflation :”C’était effrayant pour moi, car c’était la première fois que l’inflation me touchait personnellement. En tant qu’entreprise, nous avons décidé de rechercher un actif alternatif qui nous protégerait à l’avenir. Conceptuellement, l’accent était mis sur la préservation de la valeur », dit-il.
Au cours de ce processus, Nhaka a finalement identifié le bétail comme une réserve de valeur optimale. En tant qu’actif biologique qui conserverait en grande partie sa valeur indépendamment des fluctuations du taux d’inflation, Chamunorwa affirme que les vaches sont une unité de valeur rentable à long terme, que les Zimbabwéens comprennent, en raison de leur taux de reproduction potentiel d’environ un veau par an. ”
« De la même manière que Nhaka, en tant qu’institution, a été immunisé contre le risque d’inflation, nous avons réalisé que nous pouvions proposer à nos clients et vendre le concept. Cela nous a amenés à affiner le produit d’investissement libellé en bétail et à le lancer plus tôt cette année. »
Plan d’action de Nhaka Life
Décrit comme un produit d’investissement de croissance, les clients investissent dans le plan d’investissement adossé au bétail de Nhaka Life pour un minimum de 5 $ par mois avec un rendement déterminé par le nombre de veaux nés chaque année. Les primes sont exprimées soit au kilogrammes de bétail (pour les petits investissements), soit par tête de bétail (pour les montants plus importants). La politique est soutenue par un troupeau vivant de quelque 900 bovins qui sont détenus et gérés par Nhaka dans quatre fermes situées à environ 80 km de Harare.
« Nous sommes en mesure de convertir immédiatement les investissements de nos clients en kilogrammes ou en têtes de bétail car nous possédons déjà l’exploitation commerciale d’élevage bovin. Au fur et à mesure que le bétail se reproduit, son investissement augmente. Si leur animal meurt, ils sont indemnisés par l’assurance bétail, qui garantit que le nombre de têtes de bétail ou de kilogrammes dans lesquels ils ont investi ne diminue jamais », explique-t-il.
Si la génisse assignée à un client produit une progéniture, la valeur de ce veau est alors ajoutée à son portefeuille. Si la vache produit un veau mâle, il est vendu comme taureau au bout de deux ou trois ans, et le produit est utilisé pour se procurer la valeur équivalente en veaux femelles.
Les vaches incapables de se reproduire sont vendues et remplacées par des animaux productifs, tandis que celles qui ont atteint la fin de leurs années de reproduction sont vendues et remplacées par une génisse reproductrice plus jeune de valeur équivalente. Les retours sont également réalisés grâce à la vente de spécimens de haute qualité pour la génétique et l’élevage, dont les bénéfices sont reversés à l’investisseur.
Après deux ans, les clients sont en mesure de retirer partiellement leur investissement à la valeur monétaire équivalente et, après cinq ans, sont en mesure de retirer intégralement ou de percevoir physiquement l’équivalent de leur investissement en bétail de poids vif, s’ils le préfèrent. Nhaka applique des charges prédéterminées qui lui permettent de participer à la croissance des bénéfices du troupeau.
“Du point de vue des opérations, nous prenons la décision de vendre le bétail, mais le client bénéficie pleinement du produit”, confirme Chamunorwa. Répondant aux risques inévitables associés à un actif vivant, il dit que la santé du troupeau est gérée par des trempages fréquents contre les tiques, des vaccinations, une surveillance vétérinaire, des mesures de quarantaine et une assurance bétail. Selon l’Entrepreneur, plutôt qu’un produit, il s’agit surtout d’ “une plate-forme “. Le Patron de Nhaka Life prévoit de diversifier son offre avec d’autres espèces comme les chèvres, et des produits naturels tels que les arbres fruitiers: “Nous voulons des actifs biologiques facilement compréhensibles pour notre marché, de préférence des produits que notre marché cultive déjà par eux-mêmes.”
Trouver le marché
L’aspect le plus difficile de son entreprise, explique Chamunorwa, est d’atteindre son utilisateur final ciblé et de développer sa distribution. Nhaka Life a trouvé que le moyen le plus efficace d’atteindre les clients est par le biais de collectifs établis, tels que les fonds de pension, les groupes religieux communautaires, les communautés agricoles et les utilisateurs des institutions de microfinance, qu’il appelle collectivement des agrégateurs. Les agrégateurs reçoivent une petite redevance mensuelle pour aider aux collectes: “Plutôt que d’essayer d’accéder à des clients individuels, ce qui est coûteux et peu propice à l’évolution, nous y accédons via les groupements existants.
« L’une des raisons pour lesquelles les grands clients de l’assurance ne jouent pas sur ce marché est que les primes sont si faibles, et à partir de là, vous devez payer les sinistres, effectuer l’administration et le marketing, payer les salaires et réaliser une marge bénéficiaire. Bien que vous ne puissiez pas gagner beaucoup avec un dollar, si c’est un dollar d’un million de personnes, la somme de ces faibles marges en fait une entreprise durable », note-t-il.
Parmi les principaux agrégateurs de Nhaka figurent des fonds de pension établis, par l’intermédiaire desquels environ 20 000 clients accèdent aux produits de Nhaka. 50 000 clients supplémentaires sont servis soit directement, soit par l’intermédiaire de petits collectifs.
L’arbitrage de perception du Zimbabwe
Réfléchissant au processus de création d’une entreprise dans le Zimbabwe moderne, Chamunorwa dit qu’il est essentiel de comprendre la lenteur de la bureaucratie et d’identifier des «champions» dans les organismes de réglementation.
« La beauté du Zimbabwe est qu’il y a encore des gens dans les institutions qui veulent toujours le meilleur pour ce pays – il s’agit simplement de les identifier. Une fois qu’ils ont compris ce que vous essayez de faire, ils sont alors vos défenseurs parmi leurs collègues. L’intégrité institutionnelle existe toujours », dit-il.
À l’avenir, Chamunorwa espère tirer parti de l’avantage de Nhaka Life en tant que précurseur, en fournissant une plate-forme établie à partir de laquelle les grands acteurs de l’assurance, de la vie et de la retraite peuvent tirer profit de leur expansion dans le pays.
« L’arbitrage de perception du Zimbabwe doit être corrigé. Une fois que les gens seront sur le terrain, je crois qu’ils se rendront compte de l’opportunité qui existe encore, et nous espérons qu’à ce moment-là, nous aurons construit une part de marché suffisante … ”.
Selon la Banque mondiale , l’économie zimbabwéenne a rebondi en 2021 grâce à la reprise industrielle et agricole et à la relative stabilisation des prix et des taux de change, en croissance de 5,8 %. Les politiques de désinflation ont quant à elles été efficaces pour faire baisser l’inflation, qui est passée d’un niveau choquant de 838 % en juillet 2020 à 60,7 % en décembre 2021.
